Анализ Има ли икономическа криза, предизвикана от коронавирус? Следващите две седмици ще бъдат от решаващо значение (Бизнес клуб)

Районите, засегнати от коронавирусната епидемия, се умножават до нивото, на което рецесивният спектър се е оформил много добре. Кризата на предлагането, която беше предвидима, тъй като болестта беше изолирана в Китай, започва да се превръща в шок от търсенето. Страховият фактор достига до потребителите, които променят поведението си и тогава икономиката е ударена много по-дълбоко.

Но дори и на фона на подобна еволюция, ненавременното намаляване на лихвените проценти не е оправдано, както направи Федералният резерв на САЩ. Кризата в общественото здраве няма наркотик в паричните решения. Вече има много гласове, които критикуват решенията на централните банки да скочат от чехлите си. И доказателството е, че капиталовите пазари не реагираха на стимули и продължиха да намаляват.

Грехът на централните банки

На тези спешни решения на паричната политика може да се отговори с: „Оставете, не боли, ако действа превантивно“. Фазата е, че всъщност се разваля. Това се вижда след години. Невдъхновен спад на лихвения процент през 1998 г. нарани дотком кризата през 2001 г., след три години. Сериозна криза може да произхожда от подобни движения.

Паричните стимули, взети по решение или в процес на подготовка, грешат според общото приложение. Те не са насочени към засегнатите сектори и могат да продължат да причиняват вреда. И грешката започва от истинско павловско поведение. Идеята е дълбоко вкоренена в пазарите, че всеки път, когато има турбуленция в икономиката, централните банки идват на помощ с агресивно намаляване на лихвените проценти. Създават се очаквания, тогава, за да не се разочароват, практически централните банки са принудени да реагират, в противен случай песимизмът се засилва на фондовите борси.
Лечението се прилага за събитие, в което причината е финансова криза. Когато всъщност финансовата криза може да бъде ефект от развитието.

Как измерваме насищането с кислород

Бременна жена, заподозряна в COVID-19, почина в Крайова

Нови симптоми, свързани с Covid-19

Негово Високопреосвещенство Теодосий извърши служба за експулсирането на COVID-19

Дългосрочни covid

Йоханис намеква, че няма да приеме закон, който да държи пазарите отворени

Ние не вземаме предвид тоталната карантина, сега или празници - Клаус Йоханис

Клаус Йоханис: Имаме стратегия за ваксинация

Тимишоара: 14 смъртни случая за един ден. Шестима души не се проведоха в ATI. Върджил Муста: Нямаме много решения

Пазарът ще трябва да преразгледа цялото

Следващите две седмици ще бъдат наистина решаващи. Ако броят на инфекциите продължи да нараства, местният шок по веригата на търсене и предлагане в Европа и САЩ става много по-тежък. Има надежди, че намалението на лихвения процент от 0,5 процентни пункта или дори един процент от ЕФР ще помогне, но това не намалява броя на инфекциите, не ремонтира веригите за доставка. Пазарът ще трябва да преразгледа цялото.

Човечеството има криза в общественото здраве, на която то трябва да реагира незабавно с политиките за здравна сигурност. И не го прави както трябва. Китай започна лошо, скривайки епидемията в първата фаза и свързаната с нея цензура, докато ситуацията вече не можеше да се пази в тайна.

Федералният резерв на САЩ отряза половин процентен процент на лихва от пожар. И това е само началото. За следващото заседание на паричната политика, на 17-18 март, се очаква друга интервенция, след която пазарът разчита на друга интервенция през следващите месеци. И тогава очакванията трябва да бъдат изпълнени.

Все още неизлекуваната световна икономика е в шокова терапия

С предизвиканите от епидемии шокове и твърде хлабавата парична политика американският изключителност ще приключи. Съединените щати постигнаха преди всичко развитите икономики, както се вижда от темповете на растеж и развитието на долара. И краят на тази ера е проблем дори за Тръмп в усилията му за преизбиране, въпреки че той беше този, който принуди намаляване на лихвените проценти, чрез многократни критики към Федералния резерв.

Ниските лихвени проценти оставят централните банки практически без боеприпаси за в бъдеще. Евтините пари доминират в света през последното десетилетие. Световната икономика на практика не е виждала нормализиране на паричната политика след кризата, не е било позволено наистина да се лекува. И отново отива на шокова терапия.

Някои тенденции могат да бъдат подчертани и има опасност на пазара на облигации. Намаляването на лихвените проценти води до още по-ниски инструменти с фиксиран доход. Там вече се беше формирал по-ранен натиск. Избягването на риска е насочило инвестициите към облигации, които се считат за по-безопасни. В допълнение, има перспектива да възникне криза на съвкупното търсене, която сама по себе си има дефлационно въздействие. На вторичния пазар, където се търгуват емитираните ценни книжа, те растат на такъв фонд и там може да се образува балон от всякаква красота.

Държавите трябва да осигурят фискални стимули

Освен ефективен отговор на епидемията по отношение на здравната сигурност, държавите трябва да реагират последователно чрез фискални стимули. Те могат да бъдат насочени към сегментите, които наистина страдат. Въздушните оператори могат да бъдат подпомагани чрез спешни заеми, правителствата могат да понесат техническа безработица за служителите, могат да бъдат създадени линии за финансиране на компании, останали без ликвидност, и в крайна сметка могат да бъдат направени временни данъчни облекчения в подкрепа на потреблението, ако търсенето шокира. увеличава размера си. Но правенето на пари по-евтино е скъпо.

Всичко се нулира

Сега снимка, за да видите графично колко се движи теренът. Евро-долар пред вас, от началото на годината до днес:

От една страна, това е единната валута, тази с и без това отслабена икономика, с лихвени проценти, близки до нула, или дори отрицателни по депозитите на централните банки. От друга страна - доларът, който доскоро имаше икономика със солиден растеж зад гърба си, макар и в забавен каданс, високи лихвени проценти по държавните облигации и всички прибори за хранене. Това е насилствено обръщане на тенденцията.

В петък, преди отварянето на американските пазари, излезе докладът за пазара на труда в САЩ. Безработица от 3,5%, 273 хиляди нови работни места в икономиката през февруари спрямо 175 хиляди, както се очаква. Мляко и мед. При нормални обстоятелства уликите експлодираха. Но при предварителното отваряне S&P 500 едва се премести на втория знак след десетичната запетая и започна деня с минус 3%. Това е доклад, който показва фантастичната ситуация, в която е била американската икономика, но която всъщност е боклук. Всичко се нулира. Просто има време, когато не можете да знаете къде се случва това нулиране, на какво ниво, как, кога.

Някъде сутринта на източното крайбрежие на САЩ Тръмп подписа заповед за отпускане на 8,3 милиарда долара за борба с епидемията, по-специално за финансиране на изследвания за ваксина. Тънък отговор на борсите, усещането не се е променило.